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IMF财政事务部主任:全球债务削减耗时长于经济衰退期

来源:第一财经日报  发布时间: 2012-10-23
 
专访IMF财政事务部主任卡罗·考特赫里:
全球债务削减耗时长于经济衰退期
冯迪凡
在世界一些地方,经济增长疲弱,下行风险加大,财政整顿任重道远。
国际货币基金组织(IMF)在最新一期的《财政监测报告》中表示,即使经济增长疲软,2012 年和2013年几乎所有发达经济体的赤字都必将缩减,而明年约有一半的发达经济体经周期调整的财政赤字将比2007年危机开始以前缩小。
“旨在控制债务存量的措施需要更长时间见效,”IMF财政事务部主任卡罗·考特赫里认为,债务削减需要的时间比先前衰退发生之后都要长,主要是由于衰退严重和随后的复苏疲软引起的。”
在2012年IMF世行东京秋季年会期间接受《第一财经日报》专访时,考特赫里着重表达了他对于美国走向“财政悬崖的忧虑和对于欧元区在银行联盟等方面达成进一步共识的赞赏,他并表示,希望美国在大选之后,不仅可以解决财政悬崖,而且可以形成中期财政计划。
在新兴经济体方面,考特赫里则认为,从平均水平上而言,新兴经济体国家的财政赤字与债务大大低于发达经济体国家,因而对于这些国家而言,暂停2012年和2013年的财政调整是恰当的。
第一财经日报:在IMF的预测中,如财政悬崖”发生,美国和全球经济将面临何种后果?
考特赫里:我们希望在美国2012年总统大选之后所达成的政治妥协,不仅可以解决财政悬崖,而且可以形成中期财政计划:美国的财政悬崖不仅对于美国重要,也事关全球经济。
如果没有财政计划,而发生了“财政悬崖,2013年美国财政支出减少规模,相当于国内生产总值的4%,如果这真发生,我认为这将是在1947年以来美国最大的财政调整。
如这种情况的确发生,对于美国经济而言将是严重的挫败,有可能美国明年就不存在经济增长,甚至是GDP下降。这不仅对美国经济有重大后果,而且对于全球其他经济体也是如此。
我们希望能够避免这种事情,并且在美国总统大选之后可以寻找到政治妥协、提高联邦债务上限。而且美国应该尽快解决此事来稳定经济。
日报:你如何评价发达经济体,特别是欧元区的财政调整?
考特赫里:目前我们看到的财政调整速率,或多或少的还是比较恰当的。大部分的先进经济体在降低其财政赤字方面(支出和收入之间的不平衡)都有良好成绩,财政调整约占其2011年GDP的1%,在2012年则略少,预计此轮调整在2013年可以达到GDP的1%。
当然,有一些国家在金融市场的压力之下,无法从市场上进行借贷,或者虽然可以借贷但是在利率很高的情况之下,对于这些国家而言,他们需要调整,而且需要很快进行财政调整;然而,如果我们看向未来,欧洲以及其他国家,需要不仅仅聚焦于财政调整以及财政赤字的下降,而且也要考虑到财政措施。例如如果经济增长弱于预期,防线应当是货币政策以及自动财政稳定器的自由发挥作用,因而我认为在2013年欧元区不应仅仅着重于名义目标(headline target),而更应注重于财政措施。
此外,我们先看一看目前欧洲已经做了的事情,在财政调整之外,欧洲还在非常重要的财政纪律方面达成共识,此外在欧债的防火墙方面,在欧央行的借贷方面都达成了一系列的支持性共识,例如直接货币交易(OMT),此外欧洲还在6月底就银行联盟方面达成了一致。因而我们也将继续监控上述共识的落实情况。不过我并不想在银行联盟应该采取哪种落实方式方面站队。
日报:IMF此次在中期范围内对各经济体的财政调整建议是?
考特赫里:如同我们在过去所说,我们的政策建议是,大部分国家将需要在未来多年内,持续进行财政调整,而适宜的财政调整速度,则取决于市场压力的程度、财政不平衡的规模,以及经济状况。
在整体上而言,我们继续相信,考虑到目前经济行为持续走弱的现状,应当维持相对平衡的财政调整步伐,不过在同时,也应使用所有的政策方式,特别是货币政策来支持经济,当利率低的时候,可以采取量化宽松的方式。
 
 

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